周五（3月14日），欧元兑美元从本周初的1.0915高点回落。此前一周多的连续上涨势头明显减弱，市场进入震荡整理阶段。交易者正密切关注欧洲内部政治动态以及美国最新经济数据，试图从中寻找短期方向指引。
当前，欧元的基本面正受到多重因素的压制。德国政坛的不确定性是焦点所在。基督教民主党（CDU）领导人弗里德里希·梅尔茨正努力争取绿党支持宪法债务上限改革和一项高达5000亿欧元的基建计划。这场谈判的关键投票将于下周二（北京时间3月18日）举行。ING外汇分析师Chris Turner认为，如果绿党未能在此次谈判中获得关键让步，或直接拒绝支持该法案，相关的负面消息很可能在日内对欧元兑美元的走势构成打击。政治层面的杂音无疑增加了欧元的下行风险。
外部环境也在不断变化，加剧市场担忧。美国对欧洲商品加征关税的威胁令市场对欧元区经济前景感到担忧。尽管如此，欧元区核心及外围国家债券与德国国债之间的利差仍在收窄，表明市场对欧元区内部风险的感知尚未完全失控。今晚（北京时间3月14日收盘后），惠誉将发布对法国的最新评级报告。Chris Turner指出，惠誉在去年10月刚刚将法国的评级展望调整为负面，因此，此次下调AA-评级的可能性不大，该事件可能带来的影响有限。
美国方面，通胀放缓以及市场对美联储降息预期升温，为欧元提供了一定的潜在支撑。2月份的CPI和PPI数据均表现疲软，市场普遍预期美联储年内将多次降息，美元的吸引力可能因此减弱。然而，美元指数（DXY）近三日来的反弹限制了欧元的上行空间，短期内多空力量陷入胶着状态。
消息面的新变化为欧元走势增添了更多不确定性。期权市场情绪的快速转变是一个重要的信号。上周，一个月期欧元兑美元风险逆转指标显示，看涨期权相对于看跌期权的偏斜为+0.45%，达到2021年以来的最高看涨水平。然而，本周该指标已转为-0.14%，表明市场对看跌期权的需求正在上升。这种转变可能与4月初关税威胁的临近有关，欧美政策分歧正在削弱市场对欧元的信心。
日内，市场焦点将集中在美国经济数据上。今晚（3月14日）公布的密歇根大学消费者信心指数及通胀预期初值可能会引发市场波动。如果美国消费者信心数据表现疲软，可能会提振欧元；反之，则可能加剧欧元的下行压力。下周的FOMC会议（3月18日起）将成为影响欧元中短期走势的关键节点。
ING的Chris Turner指出，关税消息以及德国政治风险是导致欧元兑美元今日面临下行压力的主要原因。他预计日内欧元兑美元的波动区间将在1.0810至1.0880之间。同时，他强调，如果美国消费者信心数据表现疲软，可能会为欧元提供上行机会。
UOB Group的分析师Quek Ser Leang和Peter Chia认为，欧元兑美元目前面临温和的下行压力，可能会跌破1.0820，但预计难以触及1.0780。短期内，他们预计欧元兑美元的阻力位在1.0880，如果价格突破1.0910，则表明下行压力有所缓解。从中长期来看，他们认为，持续一周多的上涨势头已经暂停，当前的价格走势属于整理阶段。他们预计欧元将在1.0680至1.0950的区间内震荡，这一范围与近期涨势的幅度相符。
技术面上，欧元自上周低位反弹至1.0915后，上涨动能显著减弱。在日线级别上，价格已跌破1.0850的短期均线，相对强弱指数（RSI）也从超买区域回落至55附近，表明多头力量正在消退。1.0820作为关键支撑位在本周四（3月13日）已经受到测试，如果该支撑位失守，欧元兑美元可能会进一步下探至1.0770-1.0780区间。反之，如果欧元能够站稳1.0880并突破1.0910，则反弹目标将指向1.0950。
周线趋势仍然偏向多头，20周均线在1.0680附近提供强劲支撑，过去一个月的上升通道尚未被破坏。当前的调整是对前期快速上涨的修正，并非趋势反转。成交量数据显示空头的主动性有所增强，但多头并未完全退场，震荡格局可能会持续。
欧元目前正处于基本面压力与消息面扰动的交汇点。德国政治风险与外部政策威胁构成了下行阻力，而美国降息预期与数据疲软则提供了一定的支撑。技术面显示，短期动能正在减弱，1.0820支撑位的得失将决定下周初的走势。期权市场的情绪转向表明市场看涨的信心正在冷却。
短期内，今晚的美国数据以及下周的FOMC会议将是关键变量。如果美国消费者信心意外走软，欧元可能会反弹至1.0880上方；反之，如果美联储的基调偏向鹰派，那么欧元跌破1.0820的风险将加大。
从中长期来看，欧元兑美元在1.0680至1.0950的震荡区间内运行的可能性较高，但如果欧洲内部风险加剧（例如德国基建计划受阻），价格可能会向区间的下沿靠拢。交易者需要密切关注今晚的美国数据以及下周的政策信号，灵活应对是当务之急。
撰写本文时，欧元兑美元（EUR/USD）报1.0849，日内下跌0.01%。
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