中国银河给予公用事业行业推荐评级：深度解析及区块链技术展望

中国银河证券于2024年12月31日发布研报，给予公用事业行业推荐评级，并提出具体的投资策略。这份报告不仅对传统能源电力板块（水电、核电、火电）的未来走势进行了预测，也对新能源板块的投资机会进行了分析，为投资者提供了重要的参考信息。

传统能源电力板块分析：

• 水电和核电: 报告建议关注受益于利率下行且受电价下行影响较小的水电和核电板块。这主要是因为水电和核电的成本相对稳定，受市场煤价波动影响较小，在电价下行周期中具有较强的抗风险能力。
• 火电: 报告认为，考虑到2024年第四季度火电发电量同比增长、煤价同比下行以及前三个季度资产减值风险的释放，预计火电企业在2024年第四季度的业绩表现值得期待，短期内具备向上弹性。然而，报告也提醒投资者关注2025年电价下调幅度以及市场煤占比对火电企业盈利能力的影响。建议关注电价下调幅度小、市场煤占比高的企业。

新能源板块分析：

报告指出，新能源板块短期内仍面临电价下行压力，但这并不能掩盖其长期发展潜力。报告认为，随着国家对绿电消纳和电价相关政策的持续推出，新能源板块的拐点性机会值得把握。

区块链技术在公用事业行业的应用展望：

虽然报告未提及区块链技术，但我们可以展望其在公用事业行业的应用前景。区块链技术具有透明、安全、可追溯等特性，可以应用于以下方面：

• 能源交易: 构建基于区块链的能源交易平台，提高交易效率，降低交易成本，解决能源交易中的信任问题。
• 可再生能源证书追踪: 利用区块链技术追踪可再生能源证书的来源和流向，确保其真实性和有效性，促进可再生能源的发展。
• 电网管理: 利用区块链技术优化电网管理，提高电网的稳定性和可靠性，降低电网的运行成本。
• 碳排放管理: 利用区块链技术追踪和管理碳排放，促进碳中和目标的实现。

投资建议及风险提示：

报告建议关注长江电力、川投能源、中国核电、浙能电力、申能股份、华能国际等个股。但报告也提示了装机规模不及预期、煤炭价格大幅上涨以及行业竞争加剧等风险。投资者在进行投资决策时，务必谨慎考虑这些风险因素。

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