正帆科技再融资审核通过：解读其募投项目及未来发展

中国经济网北京1月11日讯，上海证券交易所上市审核委员会已批准正帆科技股份有限公司（证券简称：正帆科技，证券代码：688596）的再融资申请。此次再融资将通过发行可转换公司债券募集资金，总额不超过104,109.57万元，主要用于四个项目：铜陵正帆电子材料有限公司特气建设项目（二期）、正帆科技（丽水）有限公司特种气体生产项目、正帆百泰（苏州）科技有限公司新建生物医药核心装备及材料研发生产基地项目以及补充流动资金及偿还银行贷款。

此次再融资申请的审核过程中，上市委重点关注了三个方面：募投项目的必要性和合理性、募投项目的可行性以及未来收入增长和财务风险的可持续性。

一、募投项目的必要性和合理性

上市委要求正帆科技结合市场竞争格局、主要客户需求、产品客户验证周期、技术人员储备、在手订单和产能利用率等因素，说明本次募投项目的必要性，以及新增产能的合理性。这体现了监管机构对公司投资决策的谨慎态度，希望确保投资项目能够有效提升公司盈利能力，避免盲目扩张导致的资源浪费。正帆科技需要证明其新增产能与市场需求相匹配，并具备相应的技术、人才和管理能力。

二、募投项目的可行性

铜陵项目是此次再融资的重点项目之一，年产能达890吨电子先进材料。上市委关注该项目与公司现有技术和产品的相关性，以及生产工艺和市场拓展是否存在实质性障碍。这要求正帆科技充分论证项目的技术可行性、市场可行性以及潜在的风险。需要详细说明项目的工艺流程、技术指标、市场定位以及竞争优势等，并对可能面临的技术难题、市场竞争以及政策风险进行充分评估。

三、未来收入增长和财务风险的可持续性

上市委还关注正帆科技的主要客户（特别是光伏类客户）的经营状况、应收账款账龄以及合同履约中的潜在风险。应收账款账龄1-2年的占比持续上升以及存在涉诉项目，都提示了潜在的财务风险。这要求正帆科技对未来收入增长进行更深入的分析，并评估其应收账款和存货准备计提是否充分。需要对客户信用风险进行评估，并制定相应的风险管理措施，例如加强客户信用审核、优化合同条款以及完善应收账款管理制度等。

四、正帆科技的历史融资情况

正帆科技成立于2003年，于2020年8月20日在上海证券交易所科创板上市，首发募集资金10.07亿元。2022年，公司又通过向特定对象发行股票募集资金1.83亿元。本次再融资完成后，正帆科技的融资总额将达到11.90亿元。这些资金主要用于公司核心业务的发展，例如新能源、新光源、半导体行业关键配套装备和工艺开发等。

五、总结

正帆科技此次再融资获得批准，表明了监管机构对其发展前景的认可。然而，此次再融资也暴露了一些潜在的风险，例如应收账款风险和市场竞争风险。正帆科技需要积极应对这些挑战，加强风险管理，才能确保其长期可持续发展。 未来，正帆科技需要持续关注技术创新、市场开拓以及风险控制，才能在激烈的市场竞争中保持领先地位。投资者也需要密切关注公司的经营状况和财务状况，做出理性投资决策。