花旗下调龙源电力目标价：竞争加剧致电价下调，盈利预测下调

花旗近日发布报告，下调龙源电力今明两年的纯利预测，并将其目标价下调10%至7.2港元，但维持“买入”评级。

下调原因：竞争与延误

花旗下调预测的主要原因在于电力市场竞争加剧导致电价下调，以及龙源电力新产能投产时间延迟。这些因素都对公司的盈利能力造成负面影响。具体而言，花旗将龙源电力今年和明年的纯利预测分别下调了4.1%和9.2%。

估值与市场预期

尽管下调了盈利预测，花旗仍给予龙源电力“买入”评级，理由是其估值仍然便宜，7.1倍的预测市盈率和0.6倍的预测市账率都低于市场平均水平。然而，花旗预测龙源电力去年纯利增长2.9%至63.81亿元，这一预测低于市场普遍预期5%，暗示公司可能无法达到市场预期目标。花旗预计，龙源电力将于3月公布业绩，届时市场可能会进一步下调对公司今明两年盈利预测。

潜在风险与机遇

虽然花旗看好龙源电力的长期发展前景，但投资者仍需关注以下风险：

• 持续激烈的市场竞争：电力市场竞争日益激烈，电价持续下行压力将对龙源电力的盈利能力构成持续挑战。
• 项目延误风险：新项目的建设和投产存在一定的延误风险，这将影响公司未来的营收和盈利能力。
• 政策法规变化：国家能源政策和环保政策的变化也可能对龙源电力的经营产生影响。

另一方面，龙源电力也面临一些发展机遇：

• 新能源发展趋势：随着国家对可再生能源的重视程度不断提高，龙源电力作为清洁能源领域的龙头企业，有望受益于新能源产业的快速发展。
• 技术创新：公司在技术创新方面的投入和研发能力，有助于提升其核心竞争力，并降低生产成本。
• 国际市场拓展：龙源电力可以积极拓展国际市场，寻求新的增长点。

投资者建议

投资者应该密切关注龙源电力即将发布的年报，以及公司在应对市场竞争和项目延误方面的措施。同时，投资者也需要关注国家能源政策和环保政策的变化，以及公司在技术创新和国际市场拓展方面的进展。在做出投资决策之前，建议投资者进行充分的调研和风险评估。