2025年开年市场波动：公募FOF策略应对与春季行情展望

上周(2024年12月30日~2025年1月5日)国内股债市场走势分化显著，债券市场延续强势，而权益市场表现低迷，导致众多含权类公募FOF净值出现回撤。然而，分析师认为市场风险可能已基本释放，春季行情值得关注。

股债市场表现差异及FOF业绩影响

上证指数、沪深300和万得全A指数分别下跌5.55%、5.17%和7.00%，创业板指、中证500、中证1000和科创50指数跌幅更大，分别为8.57%、7.99%、8.85%和1.60%。受此影响，股票型FOF净值普遍下跌，混合型和养老目标型FOF业绩也不理想，仅有债券型FOF保持相对稳健。例如，汇添富鑫添利6个月A凭借重仓纯债基金(如广发景丰纯债A，上周收益0.62%)，取得了0.2941%的正收益。而重仓ETF或权益类基金(特别是科技题材基金)的股票型FOF则遭受较大跌幅，TMT板块(电子、传媒、通信和计算机)表现疲软。

春季行情展望及投资策略

尽管短期市场波动加剧，但从全年来看，超九成公募FOF仍取得正收益。当前市场风险可能已释放完毕，春季行情值得期待。多重因素支持这一观点：

• 积极的财政政策： 诺安基金分析指出，若完成全年预算目标，四季度一般公共预算支出同比增速将大幅提升，有望带动全年增长目标的实现。
• 利好的宏观政策： 2024年中央经济工作会议提出增发超长期特别国债、适时降准降息、实施提振消费专项行动等措施，有望提振总需求。
• 新基金募集增加： 上周及本周新发FOF数量增加，为公募市场带来增量资金。
• 公募机构调研活跃： 上周98家公募机构调研了47家A股上市公司，中矿资源、燕京啤酒、信德新材等公司受到关注，反映出市场对特定行业的关注。

然而，后续内需修复的持续性仍取决于财政政策的持续发力以及房地产市场的企稳。投资者可以关注AI、科技、国产替代以及顺周期板块的投资机会。

区块链技术与FOF的未来结合

未来，区块链技术可以为FOF带来更高的透明度和安全性。通过区块链技术，可以记录FOF的投资组合、交易记录和业绩数据，确保数据的真实性和不可篡改性。这将有助于投资者更好地了解FOF的投资策略和风险，提高投资决策的效率。此外，区块链技术还可以促进FOF之间的互联互通，提高市场效率。

免责声明： 本文仅供参考，不构成投资建议。投资有风险，入市需谨慎。