药明生物股价飙升：野村证券上调目标价至30.59港元，背后逻辑深度解析

野村证券近日发布研报，给予药明生物（02269）“买入”评级，目标价由19.3港元上调至30.59港元，涨幅高达58.5%。这一举动引发市场广泛关注，药明生物股价也随之应声上涨。

研报指出，药明生物管理层在JPM医疗保健会议上公布了2024财年签署的综合项目数量创历史新高，达到151个，远超野村证券此前的预测值91个。这一积极信号直接推动野村证券上调了对药明生物未来两年的财务预测。具体而言，2024和2025年度的收入预测分别上调了7%和9.8%，盈利预测则分别上调了8.3%和11.4%。

然而，值得注意的是，尽管野村证券对药明生物的营收预测高于彭博社的市场共识（2024年高出2.8%，2025年高出1.8%），但其盈利预测却低于市场共识（2024年低7.9%，2025年低8.9%）。这其中的差异主要源于野村证券对药明生物产能利用率及毛利率的预测更为保守。野村证券预计，药明生物的毛利率在2024年将同比下降1.1个百分点，2025年则同比增长0.3个百分点。

这一差异反映了市场对药明生物未来发展前景的两种不同预期。乐观者认为，药明生物凭借其强大的研发实力和市场地位，能够持续保持高速增长；而谨慎者则担忧其产能利用率和毛利率可能面临下行压力。

总而言之，野村证券上调药明生物目标价，是基于其对公司未来发展潜力的高度认可，特别是其在2024财年签署项目数量的显著增长。然而，投资者仍需密切关注其产能利用率和毛利率的实际变化，以更全面地评估其投资价值。 投资者应该根据自身风险承受能力和投资策略，谨慎做出投资决策。 本分析仅供参考，不构成任何投资建议。