Hyperliquid凭借其独特的去中心化交易所模式，以及70%代币分配给社区的策略，近期在加密市场异军突起。本文将深入探讨Hyperliquid的业务、经济模型和HYPE代币的估值，力求解答”HYPE到底贵不贵”这一问题。
Hyperliquid的核心业务包括衍生品交易所和现货交易所，并计划推出HyperEVM。其衍生品交易所采用中央限价订单簿机制，运行在高性能的Hyperliquid L1链上，为用户提供与中心化交易所几乎一致的体验，但无需KYC。官方Vault HLP扮演着重要的流动性提供者角色，其策略影响着平台的整体盈利能力。数据显示，Hyperliquid在去中心化衍生品交易所领域占据领先地位，交易量已接近头部中心化交易所的10%。
现货交易所则采用订单簿模式，并通过HIP-1机制实现去中心化上币。HIP-1采用荷兰拍卖，项目方需支付高昂的费用才能上架，这笔费用将用于HYPE回购销毁。为了解决新币流动性问题，Hyperliquid推出了HIP-2 AMM系统。
HyperEVM是Hyperliquid的EVM兼容执行层，与L1互操作，但并非独立链。它将允许开发者构建更多应用，并使用HYPE作为Gas。
Hyperliquid团队精简高效，其经济模型将平台绝大部分收入用于HYPE的回购和销毁，这与其他项目形成了鲜明对比。通过对比Binance/BNB，以及使用PS估值法，本文对HYPE的估值进行了分析，结果显示，HYPE的价格虽然不算便宜，但也并不算贵。
当然，Hyperliquid也面临一些风险，包括资金安全、代码安全、预言机风险和监管风险。投资者需谨慎评估这些风险再做投资决策。本文不构成任何投资建议。
风中归人
回复文章分析很全面，特别是经济模型和估值部分，对HYPE代币有了更深入的了解。不过图片太多，建议精简。
梦里繁星
回复文章分析得比较全面，涵盖了Hyperliquid的业务模式、经济模型和代币估值，特别是对HYPE代币的估值分析很有参考意义，但缺乏具体数据支撑，图片也看不清。风险提示也很重要。总的来说，对Hyperliquid项目有了初步了解。
ThunderBlade
回复文章分析得挺细致，特别是经济模型和估值部分，让我对HYPE项目有了更深入的了解。不过，文中提到的风险也需要谨慎考虑。70%代币分配给社区这点很吸引人，但也要看实际执行情况。总的来说，信息量很大，对项目有了初步认识。
幽影星辰
回复文章分析得挺细致，特别是对HYPE估值的分析和风险提示。不过，图片太多，有点影响阅读体验。70%代币分配给社区这点很吸引人，但实际效果如何还有待观察。总的来说，对Hyperliquid有了一个初步了解，可以继续关注其后续发展。
ShadowKnight
回复文章分析得很透彻，特别是关于HYPE估值的分析，让我对这个项目有了更全面的了解。不过，文中提到的风险也值得关注，投资需谨慎。
风中飘零
回复文章分析挺细致的，特别是经济模型和估值部分。不过，文中提到70%代币分配给社区，这个比例真的能长期维持吗？还有，图片太多，能不能精简一下？